旺報【記者葉文義╱台北報導】進入五窮六絕傳統淡季,加上近期企業財報結果錯綜,增添股市高檔震盪壓力。展望5月國際政經消息眾多,包括美中能否如期達成貿易協議、美歐日貿易協商登場、新興國家與歐洲選舉等,波動加大在所難免,投資人可趁機檢視手上資產,增加債券及防禦型產業配置,建構攻守兼備的投資組合。著眼許多投資人並未參與到今年第1季股市V型反彈行情,降低5月售股求現的壓力,反觀在多數央行貨幣政策轉偏鴿派、全球景氣展現止跌回穩趨勢下,許多場外資金伺機尋找低接機會,有助收斂風險性資產下檔風險。富蘭克林證券投顧建議,投資人可加碼具有高息和改革題材的全球債券型基金及新興當地貨幣債券型基金。此外,新興市場具備低基期與政策做多等優勢,長線行情正向,看好大中華股票基金、亞洲中小型股及全球新興市場股票型基金。積極者搭配黃金產業同時,搭配防禦配置以因應市場可能的波動,建議增持具備內需導向、景氣防禦及高股利特性的公用事業類股,積極者搭配黃金產業,保守者納入美元債券型基金。聯準會利率會議紀錄顯示官員對貨幣政策保持耐心,加上多家央行展現鴿派態度,支撐債市資金行情。其中美高收基金表現相對領先,4月上漲1.50%。另外,儘管美元在4月走強至近兩年新高,但新興市場當地貨幣債表現抗跌,4月持平作收,個別國家消息支撐新興市場當地債表現。聚焦高息的全高收債受到美國聯準會今年來放緩升息步調激勵,市場風險胃納量明顯提升,受到投資信心加溫激勵,全球高收益債市也跟著多頭氣盛。據摩根投信統計,自1983年以來高收益債表現發現,高收債市,除了從未連兩年繳出負報酬,且一旦報酬率由負翻正後連續正報酬機率高。眼見環球高收益債券坐擁高收益率,利率風險又相對低,投資標的又以美國為大宗,著眼於中長線收益,建議投資人若挑選環球高收益型債券基金,就要挑美國純度較高者。摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出,高收益債中長期勝率高,由於環球高收益債券投資標的係以美國高收益債券為大宗,所以採用巴克萊美國高收益債券指數為例,過去35年從未連續兩年下跌作收,且一旦報酬率由負翻正後,連續上漲動能強勁,往往出現短則二年、長則六年的連續正報酬。舉2008年為例,黃奕栩說明,隔年起甚至連續六年上漲作收,著眼於高收益債報酬去年在貿易戰等利空影響下而轉為負數,今年前四個月累計就強彈8.7%,顯示未來維持正報酬機率高,建議投資人可多留意進場機會。


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